香港, 2026年7月2日 - (亞太商訊) - 在港股市場，停牌與復牌之間的拉鋸往往考驗的是一家公司的實質經營能力與市場耐心。綠科科技國際（00195.HK）自2024年9月起因延遲刊發業績而停牌，此後近兩年時間中，公司陸續完成獨立法證調查、內部控制審查等整改工作，並於2025年補發了中期業績，復牌申請也已遞交。盡管因審計程序調整，主要是對古潤金過往借款來做黃金買賣的資金來源存疑，而導致複牌進程有所延後，公司前期公告指明了該業務是當時由古潤金委派的執行董事負責運營的，所以綠科科技國際（00195.HK）的經營實質與核心資產價值並未受到影響。當前公司正積極推進審計工作，為恢復交易鋪平道路。

坐擁澳洲錫礦，資源稟賦深厚

具體來看，綠科科技國際的核心資產在於其通過合營企業Bluestone Mines

Tasmania持有50%權益的雷尼森（Renison）錫礦。該礦位於澳洲塔斯馬尼亞州，是澳洲最大的錫礦之一。根據公司披露，雷尼森地下礦的探明、控制及推斷資源總量約20.8百萬公噸，錫品位1.40%，含錫292千公噸。礦山壽命預計為9年，若包含推斷資源，則可延長至10.9年。這樣的資源儲量和生產規模，放在全球錫礦序列中也具備相當競爭力。

而從行業層面來看，錫正在從傳統的工業金屬向「算力金屬」躍遷。供給端，全球錫礦彈性持續走低。緬甸佤邦錫礦復產推進緩慢，印尼資源管控趨嚴導致精煉錫出口長期受限，非洲產區擾動不斷。全球顯性錫庫存已跌至近十年低位，供應鏈的脆弱性為價格提供了持續的風險溢價支撐。

與此同時，需求端則迎來新的增長極，AI伺服器單機耗錫量約為傳統伺服器的2至5倍，HBM與Chiplet先進封裝對6N高純錫的需求激增。中長期來看，錫的結構性短缺格局未變，「算力金屬」的價值重估仍在進行中。

作為澳洲大型錫礦的運營參與方，綠科科技國際天然處於這一上行週期的有利位置。錫價的每一次攀升，都將直接轉化為公司更強勁的經營現金流和利潤彈性。

產業資本接連出手，資產價值待重估

在公司停牌期間，雷尼森項目的合資夥伴Metals X

Limited於2025年6月提出無條件自願現金部分收購要約，擬收購公司不超過28%的股份，要約價每股0.35港元，較彼時停牌前收市價溢價25%。2026年5月，A股上市公司高能環境旗下子公司也提出附帶先決條件的自願現金部分收購要約，擬以每股0.25港元收購不超過2.2億股股份。

產業方的連續動作，反映出專業投資者對雷尼森礦山真實價值的高度認可。畢竟，沒有人比礦山運營的合資方更清楚雷尼森的真實產出能力和資源潛力。

目前，公司已委任新任核數師推進審計工作，復牌進程有望重新步入正軌。綠科科技國際仍持有澳洲頂級錫礦資產，並處於「算力金屬」需求擴張與全球供給收緊的歷史性交匯點，其底層價值正待市場重新發現。

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