香港, 2026年6月29日 - (亞太商訊) - 2026年，具身智能炙手可熱，引全球科技資本齊押注，上半年內地披露融資額突破460億元人民幣，創歷史新高。然而，熱潮之下，一個日益清晰的行業共識正在浮現：真正穿越技術驗證期、在真實場景中跑通商業死循環的標杆，最為稀缺。

當具身智能產業走向分化，一家深耕視覺智能十餘年的中國企業，為港股AI板塊帶來差異化投資選項。6月29日，廈門瑞為信息技術股份有限公司（下稱「瑞為技術」，7656.HK）在港啟動招股，擬全球發行2,808.7萬股H股，發售價為每股H股21.66港元，華泰國際、建銀國際、農銀國際擔任聯席保薦人。

獨有賽道卡位，商業化充分驗證

目前，多數已經上市的具身智能企業主要着眼C端家用場景，且處於商業化早期階段，極少企業實現持續B端營收落地，兼具視覺全棧自研、硬核工業場景規模化商業化的具身智能AI獨角獸更是缺口極大。瑞為技術專注民航、商業空間、安全駕駛三大高門坎工業場域，為行業提供一套截然不同的敘事樣本。

瑞為技術的差異化邏輯，在於其路徑明確的商業落地史——先做場景，再做執行。自2012年成立以來，該公司始終圍繞企業級視覺智能這條主線，自主研發視覺大模型、深度學習框架、多光譜成像技術等，在其核心技術（基座技術、融合技術、組件技術）基礎上，逐步構建起覆蓋感知（RecoSee）、認知（RecoAware）、推理（RecoThink）三大視覺智能體系列的全面技術棧。

更關鍵的是，這套技術體系並非停留在實驗室階段，而是在高門坎的企業場景中完成了大規模驗證。於民航、商業及安全駕駛領域，瑞為技術均成功打造出備受認可的視覺智能品牌。根據弗若斯特沙利文報告，按2025年的收入計，瑞為技術以8.7%的市場份額位居中國民航企業視覺智能產品市場第一，在商業空間、安全駕駛領域均排名第四。

三大場景看似迥異，實則共享同一套視覺智能底座——這正是瑞為技術能夠實現跨場景復用、從單一垂直場景龍頭向多引擎協同發展轉型的底層邏輯。迄今為止，該公司的智能產品已覆蓋超過全國三分之二的千萬級人次樞紐機場；其星漢商業系統落地逾60座大型購物中心，智能安全駕駛產品服務超過50萬輛貨運車輛。

連年規模化增長，股東及基石星光熠熠

通過從視覺智能體演進至視覺具身智能，建立成熟的產品化能力及端到端交付能力，實現「自研算法—定製硬件—場景落地」完整商業化死循環，瑞為技術三大主營業務板塊連續穩定貢獻營收，帶來可持續B端現金流。

2023年至2025年，瑞為技術總收入從2.42億元（人民幣，下同）增長至4.43億元，複合年增長率達35.2%；智慧商業與智慧安全駕駛兩大業務合計收入占比從42.0%躍升至61.1%，對單一場景的依賴度顯著降低。2025年，三大業務板塊毛利率全線改善，智慧民航毛利率從51.8%提升至59.2%，智慧商業從29.9%提升至32.0%，智慧安全駕駛從13.3%提升至16.4%。

股東背景方面，IPO前投資陣容兼具國際科技巨頭、國資產業平台與一線產業基金，英特爾、綠地金控、上海機場泓宇、招商局資本、中信證券、深投控、賽富基金、普華資本等先後入場，產業資源與資本背書充分，進一步強化二級市場投資者信心。

港股18C框架下，瑞為技術是少有的已實現多場景規模化收入的AI公司，專注於視覺具身智能賽道的上市公司目前港股尚未有先例，足見其稀缺性。根據招股書，公司的IPO募集資金將主要用於VLA模型，具身智能複合機器人等核心技術產品開發、生產基地和供應鏈建設、海外市場擴張。

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