富途證券：小米認購中簽深度解讀及攻略

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Thursday, 5 July 2018, 15:07 HKT/SGT

香港, 2018年7月5日 - (亞太商訊) - 你參與小米IPO認購了嗎？近日不少認購小米新股的朋友希望瞭解後續的攻略和注意事項，比如「我的中簽率是多少？」、「如何查看中簽結果」、「什麼價位賣出合適？」、「盈利後，如何下一步操作？」、「假設使用2倍杠杆，中簽後要準備多少資金？」、「假設破發，如何避免平倉? 」等等。

注：認購金額＝認購股數*申購價上限，中簽率＝中簽股數/認購股數，中簽數＝中簽股數

以上數據僅供參考，以實際帳戶為准。

今天就來給大家全面解讀小米中簽事項和後續攻略。內容較多，請大家堅持往下翻~

小米集團一手中簽率預估
小米IPO此次在香港計畫發售21.8億股股份，其中國際配售占95%，即20.7億股留給基石投資者（六個月以上禁售期）和專業人士。公開發售占5%，1.09億股用於分配給打新的大小散戶們。

其中，公開發售（即1.09億股）採用了分組機制，以500萬為臨界點對新股認購客戶做的分組，認購總金額≤500萬港幣的，就屬於甲組(小散)；認購總金額>500萬港幣的，就屬於乙組(大戶)。

近期獨角獸發行IPO數據情況：

什麼是「超額認購倍數」？指公司發行IPO時，投資者認購的股票數量超過公司此輪發行股票數量。超額認購倍數越大，表示投資者需求大於股票供給，「僧多粥少」最終導致中簽率下降。

為增加「打新」的命中機率，不少投資者會通過券商進行融資交易，即俗稱的孖展（margin）認購，通常可用10%的本金，向券商融資90%，需支付利率等其他費用。

從上表可知，小米公開發售約54萬手，認購人數逾11萬，對於打新的小散（甲組選手）大概可獲配27萬手，參照歷史數據，預估小米一手中簽率100%。（此為理論上的中簽概率，最終結果以實際情況為準。）

如何查看中簽結果？
富途將在中簽公佈日15:00前公佈經富途證券認購的中簽結果，參與小米新股認股朋友可關注持倉變化及系統消息通知。現金認購的朋友可通過港交所披露易查詢：
（http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/advancedsearch/search_active_main_c.aspx）

富途新股中簽查詢（鏈接：https://help.futu5.com/faq/topic2303）

假設中簽，需準備多少資金補足融資認購的金額？
1. 現金+銀行融資認購新股，什麼情況下帳戶是安全的？
富途為小米提供1.4倍杠杆孖展融資，若中簽後持有小米杠杆倍數在1.4倍之內，上市開盤無平倉風險；若杠杆倍數超過1.4，建議在7月9日前存入資金，降低中簽後的杠杆，避免開盤平倉。

中簽後實際產生的杠杆倍數怎麼算？中簽後杠杆倍數=打新使用杠杆*中簽率。例如使用了8倍杠杆打新，假設中簽率為40%，那麼中簽後杠杆倍數= 8*40% =3.2倍。（此為理論上的中簽概率，最終結果以實際情況為準。）

舉例1：客戶A用本金10萬港幣，使用了8倍杠杆融資認購小米，會出現開盤平倉風險嗎？需要補多少資金？

如上圖所示，假設中簽率為40%，客戶A本金10萬港幣融資8倍杠杆認購小米，中簽後的杠杆倍數為3.2倍，建議提前存入資金差額12.86萬元（中簽新股金額/1.4 – 本金=32/1.4-10≈12.86萬元）。

舉例2：假設客戶B用本金100萬港幣向銀行融資認購小米，預估小米中簽率為10% ，什麼情況下會面臨開盤平倉的風險？

如上圖所示，假設中簽率為10%，中簽新股金額可用自己的本金購買，無需擔心開盤平倉的風險。

2. 股票抵押額+銀行融資杠杆認購新股，開盤日什麼情況下會因不足額導致強制平倉？
使用股票抵押額+銀行融資杠杆認購與本金+銀行融資杠杆認購的風險一致，不同的是股票抵押額作為本金，那麼持倉股票發生什麼變化會帶來風險?
- 持倉股票倉位變化：買入股票，風險增加；賣出股票，風險降低；
- 持倉股票市值漲幅：持倉股票市值下跌，風險增加；持倉股票市值上漲，風險降低；

3. 使用純現金認購的客戶，就無需擔心開盤平倉的風險啦~

極端情況，小米上市日股價波動大，怎麼辦？
中簽了，就有錢賺？那倒不一定，老司機最關心的還是上市後股價的走勢。如新股高開，可以以開盤價止盈；如新股低開，可以等反彈到成本價離場，假若一直不反彈，建議以當天收盤價離場。富途證券提醒港股打新不是穩賺不賠，投資過程中還是要講究策略，做好風險把控。

去年的新經濟代表閱文、眾安、易鑫，這幾隻基本上最大漲幅都是上市首日或首周實現。即使是連續三年虧損20億的平安好醫生，如果你中了其新股，也可以在上市前暗盤交易中最多實現24%的利潤。這些新經濟公司也明顯具備「後勁不足」的特徵，上市之時經過爆炒以後，股價持續下挫，跌破發行價已成普遍現象，這也讓很多投資者擔憂小米上市後的表現。其實，港美股市場更加關注公司的業績及成長性，全球最好的公司都集中於港美股市場，港美股投資者對於新經濟公司的眼光，多數志在長遠，而非聚焦於上市的爆炒。

那麼，假設小米7月9日上市日股價波動大，使用融資杠杆的客戶該怎麼辦？
a. 如小米開盤後下跌，已使用融資則將放大小米的杠杆倍數，當杠杆倍數達到1.5倍時，將會帶來平倉風險。
b. 如客戶C本金10萬港幣，使用3倍融資杠杆認購小米，在中簽率為40%情況下，獲配12萬小米新股。那麼，小米新股當日股價跌幅與需補倉金額參見下表：

除此之外，富途證券計畫在小米上市前推出「暗盤」功能。暗盤就是場外交易市場，在香港一般用於新股上市前交易，於新股上市前一個交易日，收盤後進行。

投資者在上市的前一交易日可以根據暗盤的情況作為參考，決定開盤日是直接賣出還是先持有一段時間。

假設盈利，如何贖回資金？
假設上市日股價上漲，您可自行決定是否賣出股票以及賣出的時間點。銀行融資利息（年化利率2.8%）將在中簽公佈日扣除，具體可參考富途幫助中心新股認購事項

免責聲明：
所有投資均涉及風險，虧蝕風險可以極大，投資者應自行承擔投資決定所帶來之一切後果，作任何行動前宜先諮詢獨立法律意見。文章提供的數據僅供參考之用，並不構成提供任何投資意見及買賣要約。富途及內容提供者不會就任何數據錯誤所引起之損失承擔任何責任。

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